La Dirección General de política de la PYME tiene encima de la mesa dos estudios, encargados por la RED ESPAÑOLA DE BUSINES ANGELS (ESBAN), sobre cómo regular la actividad de los invasores denominada business angels, qué beneficios fiscales se les podrían aplicar y cómo se ha legislado esta figura en otros países europeos.

Los business angels se han convertido en una figura de inversor privado , muy extendida en EEUU y Europa. Su actividad guarda similitudes con la figura del capital riesgo ya que participan con su gestión y en los beneficios de la empresa, pero su aportación se produce cuando los emprendedores buscan financiación para comenzar su actividad.

En la actualidad las firmas de capital riesgo están reguladas por ley y pueden beneficiarse de generosos incentivos fiscales, lo que ha contribuido a aumentar su presencia en el mercado como una vía de financiación empresarial. Uno de los beneficios a los que se puede acoger el capital riesgo es una exención del 99% en el impuesto de sociedades por las plusvalías generadas por la inversión.

Desde las redes de los Business Angels que agrupan a estos inversores privados, promueven que su actividad se asimile a las firmas de capital riesgo. "No tiene ninguna lógica que los inversores privados no podamos contar con este tipo de ayudas cuando perseguimos el mismo objetivo, pero tenemos menos seguridad en nuestra inversión porque lo hacemos cuando la empresa se está creando".

En este sentido los Business Angels están agrupándose entre sí para formar empresas de capital riesgo y poder acogerse a los beneficios fiscales que prevé la ley para estas sociedades", explica la profesora de Esade Luisa Alemany, que destaca que uno de los principales impedimentos para la regulación de esta figura es la determinación del organismo que se encarga de supervisar la actividad y los objetivos de los mismos, que en el caso de capital riesgo es la Comisión Nacional del Mercado de Valores.

Desde ESBAN proponen "que estos invasores gocen de una reducción en el Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas igual que las sumas invertidas en el capital de la sociedad, ya sea en el momento de su constitución o por el aumento de su capital social".

Regulación en Europa.

El secretario de esta agrupación, Albert Colomer, asegura que "en países como Alemania, Francia, Reino Unido o Luxemburgo existe una regulación para este colectivo". En el caso del Reino Unido desde hace diez años se han realizado políticas encaminadas a favorecer a los inversores privados. Sin estas medidas, entre el 52% y el 62% del dinero invertido por los Business Angels en este periodo no se habría realizado" justifica Colomer. Gracias a las políticas fiscales se ha aumentado la inversión, de cada cincuenta peniques de beneficio fiscal el Business Angels ha invertido una libra.

De momento los inversores privados han visto cómo se ha escapado la oportunidad de la reforma fiscal de Gobierno que entró en vigor el 1 de enero de 2007. "La modificación del impuesto de sociedades y del IRPF han sido de poco calado y no incluyen ninguna medida que beneficie este colectivo" opina Lola Ferrer, directora ejecutiva de Arrabe Asesores: Y a pesar de que una proposición no de ley de CIU aprobada por el Congreso de los Diputados instaba al Gobierno a proteger este colectivo en la próxima reforma fiscal.

Fuente: Carlos L Abadia Cinco Dias 30 marzo 2007

Aportación realizada por Dña. Maria Callejón, Directora General de la DGPYME y D. Albert Colomer, Tesorero de ESBAN, durante el XI Congreso Redepyme

Según la Directora General de Política de la Pyme, estamos asistiendo a una incesante búsqueda, por parte de las instituciones bancarias y de los inversores, de proyectos en los que invertir, por lo que hay que preguntarse porqué todavía es significativo el número de pymes que se encuentran con obstáculos a la hora de buscar una vía de financiación. Para María Callejón, la clave está la ausencia de una "gestión profesionalizada" que hace desconfiar a los inversores de que se trata de un proyecto con garantías.

A pesar de este problema de "asimetría de conocimientos" entre empresas e inversores o instituciones bancarias, María Callejón se negó a hablar de un escenario en el que, en términos generales, falte financiación y sí de un mercado europeo donde los bancos y los inversores "están buscando activamente proyectos en los que invertir" y que registra las mejores expectativas de crecimiento mundial de los fondos de Capital Riesgo.

María Callejón se refirió especialmente a la inversión privada en los llamados spin-off de base tecnológica que, en sus comienzos, suelen demandar Capital Riesgo o Capital Semilla y cada vez más, la figura del Business Angel. En este sentido, la Directora General de Política de la Pyme, subrayó la necesitad de apoyar mediante políticas públicas este tipo de financiación. En esta línea se enmarcan programas como el Competitive & Innovation Programm, un proyecto de la Unión Europea para la financiación de empresas innovadoras que, entre otras medidas, contempla la puesta en marcha del High Growth and Innovative Facility, un instrumento de apoyo al crecimiento de "empresas gacela" - empresas innovadoras de rápido crecimiento -, que en los años 90 fueron las mayoras generadores de empleo en Estados Unidos. En nuestro país, María Callejón destacó la participación de la Empresa Nacional de Innovación en el programa NEOTEC Capital Riesgo para promover la inversión en empresas innovadoras españolas y en el programa Uniinvest, un fondo de Capital Riesgo donde participan 16 universidades españolas, para invertir en spin-offs.

Desde la Red Española de Business Angels, Albert Colomer i Espinet definió este fenómeno como "el principal catalizador de la innovación y el crecimiento empresarial" por su triple aportación de capital, conocimientos y contactos para innovar en lo que denominó "el furgón de cola" de la innovación de la pyme, es decir, la innovación en la "cultura de financiación de la empresa". Es el concepto de share-to-growth que, según Albert Colomer, es necesario que las pymes reconozcan como un instrumento que les puede ayudar a crecer y evitar que vayan a la quiebra. En Estados Unidos, según un informe reciente de The Economist, los 350.000 Business Angels resgistrados en ese país han invertido unos 30.000 millones de dólares en un total de 50.000 empresas. En Europa, el fenómeno "es más novedoso" y el pasado año, el conjunto de inversiones realizadas por las 250 redes de Business Angels fue de 114 millones de euros. En España, la primera red privada de Business Angels se puso en marcha en 2002 en Cataluña y, actualmente, ya hay trece redes activas por todo el país.

Por su parte, Óscar Carpio, director de Capital Riesgo de La Caixa mostró su satisfacción porque las administraciones públicas, tanto a nivel nacional como a nivel autonómico, hayan tomado conciencia de que el Capital Riesgo es "un elemento fundamental" para desarrollar la innovación en los tejidos empresariales de los países de la Unión Europea. Para Óscar Carpio, "hay dinero suficiente", lo que hace falta es "estructurarlo para que sea lo más eficiente y tenga el mayor resultado posible", es decir, "especializar los fondos disponibles" según sectores empresariales, según regiones o según fases de madurez de los proyectos, así como tender "puentes" entre las administraciones públicas, los Business Angels o los fondos de Capital Riesgo. Su experiencia en esta área le ha llevado a denotar "una cierta escasez de buenos proyectos" y una falta de "cultura de riesgo" que sí está desarrollada en el mundo anglosajón.

Fuente: gabinete de comunicación de Redepyme.com- Enero 2007